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20倍杠杆 【钢材】减产检修增加 钢价跌势暂缓

  • 2024-09-18 22:29
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20倍杠杆 【钢材】减产检修增加 钢价跌势暂缓

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  来源:国元期货研究

  减产检修增加,供应减量在一定程度上利好钢价反弹。上周247家钢铁企业盈利率为4.76%,为近三年低位。目前,螺纹及热卷均有不同程度的减量,五大品种钢材产量降至年内低点。

  需求方面,建筑需求依然偏低,制造业需求边际走弱,出口维持高位,短期仍显悲观。对于金九银十的传统旺季,本人认为直接出口及间接出口仍有韧性,但要关注海外制裁情况,建筑需求也有边际好转趋势。

  库存方面,目前钢厂库存偏低,库存消费比略高。随着减产持续,低库存也会支撑钢价反弹。

  后市展望,短期钢价上升驱动较弱,震荡运行为主。螺纹2410合约关注2950-3200元/吨,热卷2410合约关注3050-3300元/吨。

  1、行情回顾

  8月中上旬,钢材的价格依然维持下跌趋势,市场情绪也是比较悲观的。期货跌势加大,基差走强。整个黑色产业链价格都处于下跌趋势中,去年同期已经是金九银十预期炒作的期间,但今年的市场仍处于跌跌不休的阶段。虽然本轮的跌势是从新旧国标切换,贸易企业降价销售开始的,但目前多家钢厂已经开始生产新国标,新旧国标切换已经不是行情的主要矛盾,主要矛盾是需求的下滑以及市场对于后市的悲观预期。

  2、五大品种钢材产量降幅收窄

  上周,247家钢厂盈利率为4.76%,环比下降1.37个百分点;247家钢厂高炉开工率78.84,环比下降1.37;87家独立电弧炉开工率为52.42%,环比下降2.26。

  上周五大品种钢材供应777.98万吨,环比下降5.53万吨。其中螺纹钢及热轧卷板产量延续下滑。螺纹样本钢厂产量166.37万吨,环比下降2.17万吨;热轧卷板样本钢厂产量301.37万吨,周环比下降2.19万吨。

  3、建材表需低位

  上周五大品种钢材表观消费量为800.61万吨,周环比下降7.68万吨。其中螺纹表需为231.44万吨,周环比下降3.83万吨。热卷表需288.2万吨,周环比下降10.31万吨。

  4、终端需求偏弱

  地产方面虽然资金情况有所改善,但传导到这个新开工施工这方面,还需要一个比较长的时间,地产仍会是用钢需求的拖累项目。基建方面,虽然专项债发行加快。但是受制于天气,目前需求也是比较低的。

  制造业需求边际走弱,船舶和集装箱仍然处于一个高景气的区间,但是,家电排产已经在季节性走弱,汽车的产量也有走弱的趋势,汽车轮胎的累库幅度有所增加。制造业新出口订单7月环比出现改善,海外进入补库周期。稳外贸政策效果逐渐显现,叠加部分企业“抢出口”,出口整体表现好于预期。金九银十,制造业的需求仍会维持韧性。

  5、出口环比下降

  直接出口方面,7月钢材出口782.7万吨,环比下跌10.49%。间接出口方面,船舶及家电出口走弱,汽车环比改善。7月,汽车出口初值55.3万辆,环比增加13.78%,家电出口数量初值39489万台,环比下降1.86% ;出口船舶556艘,环比下降9.74%。

  6、社会库存去库

  上周,五大品种钢材总库存1700万吨,周环比下降22.63万吨,其中钢厂厂内库存减少5.82万吨,社会库存减少16.81万吨。螺纹库存690.56万吨,环比减少29.59万吨;热卷库存450.53万吨,环比增加13.17万吨。

  7、小结

  后市展望,短期钢价上升驱动较弱,震荡运行为主。螺纹2410合约关注2950-3200元/吨,热卷2410合约关注3050-3300元/吨。

  写作日期:2024年8月20日

  作者:杨慧丹

  分析师

△左图为今天14时的24小时降水实况图,右图为16日降水预报图(今早06时次),可见雨带东段明显北抬。

对于价格战,王青认为其根本是在内需不足的前提下形成的,最终在更低的价格水平实现均衡,但负面效应会固化到市场和产业中,从市场角度是“降价-观望-销量下滑-再降价”,从企业角度是“降价-跟进反击-亏损增加”,随之而来的是产品竞争力和品牌影响力受损。

  期货从业资格号:F03090153

  投资咨询资格号:Z0019719

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责任编辑:张靖笛 20倍杠杆

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